王坤生老师解析2024台股科技投机 (第1/1页)

    科技GU财报与法说会牵动投资人神经，近期台GU仍延续第三季震荡整理的走势，而从基本面来看，美国经济具有韧X，企业库存已陆续调整完毕，可望回归正轨。

    展望2024年，台GU具有两大利多，包括美国停止升息与企业获利可望呈双位数成长，若遇GU市拉回修正，反而是低档介入时机，其中科技GU看好AI及伺服器、半导T、高速运算，传产以绿能及机电为主。

    新视野财经创办人王坤生表示，其实从美国经济基本面来看，第三季与第四季的变化不大，美国通膨持续走低，经济展现韧X，劳动市场表现强劲，相较今年初投资人担忧将陷入衰退，如今的美国经济几乎已无衰退压力。

    至於库存调整，王坤生指出，去年下半年开始进行的次产业已陆续结束清理，半导T的库存仍在调整，不过已接近尾声，目前看起来终端需求仍偏保守，需要持续观察，但依据美国消费意愿仍属强劲的情况来看，2024年的订单应可望回归正常水准。

    王坤生分享，就台湾的经济而言，今年出口外销订单在谷底整理，而与AI产品相关的资通与视听产品继7月、8月出口连续增长後，9月出口金额增加至82.6亿美元，年增率高达59.8%，预估第四季起，出口数据仍将持续向上。

    由於美国对晶片的新禁令恐影响美科技大厂辉达的产品计画，造成相关类GU持续探底，王坤生指出，长期基本面有助提供下档支撑，台GU还有两大利多因素可望在2024年持续发酵，首先是美国停止升息，即使联准会为了抑制通膨，高利率环境将持续较长的时间，但只要停止升息，就能给GU市带来正面激励。

    观察美GU自1995年以来四度停止升息後表现，仅2000年5月那次是由於景气下滑，美GU出现下跌，其余三次1995年2月、2006年6月、2018年12月，停止升息後美GU均呈上涨走势，由於美国基本面良好，陷入衰退机率低，停止升息後应可带动美GU走高。

    第二个利多是企业获利将恢复不错的成长力道，目前市场预期2024年台GU企业获利可望达到双位数以上的成长，相较今年大幅减少截然不同，虽然以实际获利数字来看，2024年还无法回到2022年的水准，但已相去不远，并由於2022年低基期的缘故，2023年第四季的财报即可望回到正成长，届时应能成为带动GU市的助力。

    整T而言，虽然第四季台GU受到不确定因素的影响而较为震荡，但2024年台GU的表现审慎乐观，因此逢低布局仍是现阶段的最佳策略，至於产业方面，AI相关仍是长线最看好的趋势之一，即使今年GU价急涨後又回跌，但长期大幅成长潜力并不受影响。

    王坤生举例，整T半导T产业的库存仍在持续进行中，但就营收年成长率来看，由於基期的关系，今年第四季可望恢复正成长，预计2024年可持续复苏态势，其中营收占b仍低的AI半导T，预期在2023年至2027年的年复合成长率为31%。

    需求强劲的AI伺服器也是主导整T伺服器市场动能的主要来源，根据预估，2023年与2024年高阶AI伺服器出货的成长率分别高达403.8%与128.8%，优於一般AI伺服器的32.3%与49.3%，并受惠於AI的高度需求的族群，包括散热、高速运算、电源供应等。